2.2.Risklarni minimallashtirishning moliyaviy usullarida yuzaga keladigan muommolar
Tomonlardan biriga biror narsani oldindan belgilangan narxda sotib olish yoki sotish huquqini beradigan har qanday shartnoma variant hisoblanadi. Opsion shartnomalarining qancha turlari sotib olish va sotish ob'ektlari mavjud bo'lsa, shuncha ko'p: tovar optsioni, aktsiya opsiyasi, foizli opsion, valyuta optsiyasi va boshqalar.
Opsion – bu fyuchers shartnomasini ma’lum bir sanaga belgilangan narx bo‘yicha sotib olish yoki sotish huquqini xaridor tegishli mukofot to‘lagan holda sotish yoki sotib olish to‘g‘risidagi kelishuvdir.
kelishilgan muddat ichida belgilangan kurs bo'yicha oldindan kelishilgan valyuta miqdorini ma'lum bir haq evaziga (opsion mukofoti) sotib olish huquqini (lekin majburiyatni emas) ta'minlaydi . Bu erda optsionning narxi (opsion mukofoti) sug'urta mukofotiga o'xshaydi.
Variant o'z xaridoriga uni qiziqtirgan narxning minimal yoki maksimal qiymatini belgilash imkonini beradi. Uning xavfi u to'lagan mukofot bilan cheklangan, optsion muallifining esa narx o'zgarishi xavfi cheksizdir.
Xaridor uchun imtiyozlar: cheklangan tavakkalchilik (premium miqdori), cheklangan mablag'lar bilan katta hajmdagi tovarlarni nazorat qilish, xaridni kutishda maksimal narxni yoki sotishni kutishda minimal narxni belgilash imkoniyati, turli xil mahsulotlardan foydalanish imkoniyati. xedjing strategiyalari.
Opsion sotuvchilar uchun foyda ko'paygan daromad va ko'paygan pul oqimlari.
Opsion o'z egasiga ma'lum bir muddat ichida belgilangan narxda biror narsani sotib olish yoki sotish huquqini beradi.
Opsion sotuvchisi o'z zimmasiga biror narsani sotib olishi yoki sotishi kerak bo'lgan majburiyatni oladi. Va uning xaridori o'z huquqidan foydalanish yoki qilmaslikni hal qiladi. Ya'ni, uning uchun bunday shartnoma, masalan, har ikki tomon tomonidan bajarilishi kerak bo'lgan fyuchers bitimidan farqli o'laroq, majburiy emas.
Agar optsionda belgilangan narx bozorda o'sha vaqtga kelib shakllangan qiymatdan ko'ra foydaliroq bo'lsa, xaridor ular orasidagi farq ko'rinishida foyda oladi. Shunday qilib, uning yo'qotishi faqat optsionning o'zi - barcha bozor risklarini o'z zimmasiga olgani uchun sotuvchiga to'laydigan mukofot bilan chegaralanadi. Agar narx investor uchun qulay tomonga o'zgargan bo'lsa, u optsionni qo'llaydi va foyda oladi, agar noqulay yo'nalishda bo'lsa, u uni ishlatmaydi va buning uchun dastlab to'langan mukofotdan boshqa hech narsani yo'qotmaydi.
Faraz qilaylik, kompaniya o‘z mablag‘larini yirik kompaniya aksiyalariga qo‘ymoqchi bo‘lsa-da, lekin shunchaki qimmatli qog‘ozlarni sotib olib, ularning qiymati oshishini kutib, tavakkal qilishga tayyor emas, u tuzilgan bank mahsulotlaridan birini tanlashi kerak.
Biz har xil bozor sharoitlarida muntazam depozit shartnomasini va tuzilgan optsion shartnomasini tuzishda foyda va zararlarning qiyosiy tahlilini o'tkazamiz.
Aytaylik, dastlab kompaniyada investitsiya uchun ajratilgan 104 500 so’m bor. Agar u barcha 104 500 so’mni yillik 4,5 foiz bilan omonatga qo'ygan bo'lsa, foyda quyidagicha bo'ladi:
500 x 1,045 - 104,500 = 4,702,5 so’m.
Kompaniya barcha pullarni yillik 4,5 foizli depozitga yuborishni rejalashtirmayapti. Hisobga atigi 100 000 tasi o‘tkaziladi, qolgan 4500 tasi amal qilish muddati 365 kun bo‘lgan aksiyalarni sotib olish bo‘yicha optsion shartnomasini sotib olishga sarflanadi.
Keling, ikkita qarama-qarshi vaziyatni ko'rib chiqaylik:
) Qimmatli qog'ozlar bozori kutganlarni qondirdi va qimmatli qog'ozlar qiymatining o'sishi yil davomida 20 foizni tashkil etdi, optsion shartnomasi xaridor tomonidan amalga oshirildi.
Depozitdan olinadigan foyda 100 000 x 4,5% = 4500 so’m bo'ladi.
Amalga oshirilgan optsion shartnomasidan olinadigan foyda:
x (1200 - 1000) - 4500 = 15 500 rub.
Umumiy foyda: 4500 + 15500 = 20 000 so’m bo'ladi.
Boshqacha qilib aytadigan bo'lsak, kompaniya 104 500 investitsiyaga 15 500 so’m qo'shadi va hisobda 120 000 so’m bo'ladi. Shunday qilib, bank mahsulotining rentabelligi 15 foizni tashkil qiladi.
) Qimmatli qog'ozlar bozori umidlarni oqlamadi va ularning qiymati yil davomida o'zgarmadi, optsion shartnomasi xaridor tomonidan bajarilmadi.
Depozitdan olinadigan foyda: 100 000 x 4,5% = 4500 so’m.
Optsion shartnomasidan zarar uning nominal qiymatiga teng va 4500 so’mni tashkil qiladi.
Investitsiya oxirida kompaniya o'zining 104 500 so’miga ega bo'ladi.
Shunday qilib, har qanday holatda ham, kompaniya o'z puli bilan qoladi. Biroq, inflyatsiyaning yuqori darajasini hisobga oladigan bo'lsak, mavjud depozit mahsulotlarining hech biri baribir qadrsizlanish yo'qotishlarini qoplamasa, faqat malakali tuzilgan mahsulotni tanlash orqali nafaqat mablag'laringizni tejash, balki kompaniya kapitalini ko'paytirish imkoniyati mavjud. Shunday qilib, korxona valyuta kurslarining noqulay o'zgarishlari bilan bog'liq riskni cheklash imkoniyatiga ega bo'ladi, shu bilan birga qulay o'zgarishlar yuz berganda foyda olish imkoniyatini saqlab qoladi.
Birinchi bosqichda biz ishlab chiqarish uskunalarini sotib olish yoki ijaraga berish bilan bog'liq boshqaruv qarorini qabul qilishimiz kerak edi. Taklif etilgan beshta turdagi uskunalardan biz 57 583 so’m, quvvati oyiga 465 dona, moddiy zichligi 1,03 va ish faoliyatini ta'minlash uchun zarur bo'lgan ishlab chiqarish xodimlarining soni (QQSsiz) 57 583 so’m bo'lgan 4-turini sotib oldik. uskunalarni bir smenada 143 kishi. Ushbu qarorni qabul qilishda biz quyidagi ma'lumotlarga amal qildik: birinchidan, bu nisbatan arzon uskunalar, chunki bizning moliyaviy resurslarimiz cheklangan, ikkinchidan, u boshqa turdagi uskunalar bilan solishtirganda arzimas moddiy xarajatlar bilan ancha yuqori foyda keltiradi va, uchinchidan, uskunaning rentabellik qiymati boshqa qiymatlardan yuqori bo'ldi. Xarid 67 948 so’m miqdorida naqd pulda amalga oshirildi. Birinchi oy uchun tez pul oqimlari prognozi quyidagicha:
Oy boshidagi qoldiq
|
100000
|
Kelyapti
|
0
|
iste'mol
|
67948
|
Oy oxiridagi qoldiq
|
32052
|
Ikkinchi oyda biz xom ashyoni ma'lum miqdorda va ma'lum sifatda sotib olishimiz kerak edi. Boshqaruv qarorini qabul qilib, biz o'rtacha sifatli xom ashyoni sotib oldik, uning qiymati 1,00 ga teng, chunki u ishlab chiqarilgan mahsulot sifatiga hal qiluvchi ta'sir ko'rsatadi, ishlab chiqarishni hisobga olgan holda 1437 dona. 3 smenada ishlab chiqarilgan mahsulotlar. Naqd pul oqimi prognozi quyidagicha ko'rinadi:
Oy boshidagi qoldiq
|
32052
|
kelayotgan
|
0
|
iste'mol
|
25091
|
Oy oxiridagi qoldiq
|
6961
|
Uchinchi oyda mahsulot ishlab chiqarishni boshladik. Yuqorida aytib o'tganimizdek, ishlab chiqarish faoliyatini 3 smenada rejalashtirgan edik va bandlik darajasi birga teng edi. Bu bizga 24,2 so’m birlik narxida 1395 dona ishlab chiqarish hajmiga erishishga imkon berdi. Ushbu bosqichda biz mahsulot sifatini nazorat qilish uchun xarajatlar darajasini ham oshirdik, chunki yangi tashkil etilgan yangi korxona ushbu ko'rsatkich bo'yicha raqobatchilardan ustun bo'lishi kerak. Bir tomondan, bu qimmatga tushadi, ikkinchidan, bizning taktik maqsadimiz savdo hajmini oshirish emas, balki sotishdan olinadigan foydani oshirishdir. Ishlab chiqarish uchun zarur bo'lgan mablag' yo'qligi sababli biz 6 oylik muddatga 60 000 so’m miqdorida kredit olmoqdamiz. Pul oqimlari quyidagicha ko'rinadi:
Oy boshidagi qoldiq
|
6961
|
kelayotgan
|
60 000
|
iste'mol
|
49229
|
Oy oxiridagi qoldiq
|
17732
|
To'rtinchi oyda mahsulotimizni sotishni boshlaymiz. Buning uchun biz quyidagi boshqaruv qarorlarini qabul qildik: mahsulot birligining narxi 70 so’mni tashkil etdi (bizning mahsulot birligining o'rtacha narxi 58,2 so’m), reklama xarajatlari 3100 so’mni tashkil etdi, komissiya stavkasi 4,5% ni tashkil etdi, chunki mahsulotlarni sotish komissiya asosida ishlaydigan savdo agentlari orqali amalga oshiriladi. Keyinchalik, biz joriy oyda mahsulotga bo'lgan talabni taxmin qilishimiz kerak edi, biz uni 950 birlik deb taxmin qildik. Natijada, sotishdan tushgan mablag' 66 500 so’mni tashkil etdi, ammo, afsuski, bu oyda biz 2458 so’m zarar ko'ramiz. Naqd pul oqimi prognozi quyidagicha ko'rinadi:
Oy boshidagi qoldiq
|
17732
|
kelayotgan
|
78470
|
iste'mol
|
58370
|
Oy oxiridagi qoldiq
|
37832
|
Keyingi 2 oy ichida biz ham mahsulotlarni sotishni davom ettiramiz. Shu bilan birga, biz 5-oyda tovar narxini 60 so’mgacha pasaytiramiz, 6-chi oyda esa komissiya xarajatlari va reklama xarajatlari bir xil bo'lib qoladi, bu bizga 5-yilda 9533 so’m foyda olish imkonini beradi. oy, va 6-da - allaqachon 25 101 so’m.
XULOSA
Kurs ishining birinchi bo'limida korxonada moliyaviy risklarni minimallashtirishning asosiy usullari tahlili o'tkazildi. Tahlil natijasida shuni aytish kerakki, bozor sharoitida tashkilotlarning ishlashi eng katta yo'qotishlarga olib kelishi mumkin bo'lgan xavflar bilan bog'liq. Ushbu yo'qotishlar korxona faoliyatining barcha jabhalariga taalluqlidir: uning moddiy va nomoddiy aktivlari, moliyaviy resurslari, raqobat muhitidagi mavqei, joriy loyihalari, boshqaruv xarajatlari. Qiyinchilik shundaki, ushbu yo'qotishlarni minimallashtirish yoki yo'q qilishga urinish tashkilotni boshqarish tartib-qoidalarini tizimli o'zgartirishga, xavfning tashqi va ichki manbalariga, shu jumladan sanoatning rivojlanish dinamikasiga yo'naltirilgan etarlicha mustaqil boshqaruv rejimini shakllantirish zarurligiga olib keladi. bozor uyasi, mintaqaviy, milliy va hatto global iqtisodiyot.
Demak, agar tashkilot xavf-xatarlardan "qochishni" emas, balki haqiqatan ham boshqarishni istasa, menejmentda analitik komponentni sezilarli darajada rivojlantirish zarurati tug'iladi.
Xatarlarni boshqarish funktsiyasining mohiyati mazmunli emas, balki korxonaning ajralmas qadriyatlarini (bozordagi pozitsiyasi, imidji, moddiy va nomoddiy aktivlar va boshqalar) saqlashga qaratilganligi sababli, ushbu funktsiyani amalga oshirish kerak. risklarni boshqarish xizmati va u tomonidan boshqariladigan kompaniya bo'linmalarining birgalikdagi sa'y-harakatlari bilan amalga oshiriladi.
Moliyaviy tavakkalchilikni hal qilishning o'ziga xos vositalarini tanlashda quyidagi tamoyillarga amal qilish kerak: siz o'z kapitalingiz ruxsat berganidan ko'ra ko'proq tavakkal qila olmaysiz; Bir oz ko'p xavf tug'dirolmaysiz; xavfning oqibatlarini oldindan bilish kerak. Ushbu tamoyillarni amalda qo'llash shuni anglatadiki, ma'lum bir xavf turi uchun mumkin bo'lgan maksimal yo'qotishlarni hisoblash, uni ushbu xavfga duchor bo'lgan korxona kapitali miqdori bilan solishtirish va keyin butun mumkin bo'lgan yo'qotishlarni umumiy miqdor bilan solishtirish kerak. o'z moliyaviy resurslaridan. Kurs ishining ikkinchi bo'limi o'yin shaklida taqdim etildi, uning davomida biz tadbirkorlik faoliyati bilan bog'liq boshqaruv qarorlarini mustaqil ravishda qabul qilishimiz kerak edi. Aytish kerakki, har bir moliyaviy qaror boshqalarga sezilarli ta'sir ko'rsatadi va asosiy faoliyat bilan turli yo'nalishlar bilan bog'liq. Shuning uchun ishlab chiqarish, bozor va moliyaviy qarorlarni puxta muvofiqlashtirish kelajakdagi muvaffaqiyatlar garovidir. O'yin qoidalariga ko'ra, korxonaning tayyor mahsulot bozoriga chiqish muddati to'rt oyni tashkil etdi. Birinchi oyda uskunani sotib olishimiz kerak edi, ikkinchi oyda o'rnatilib, uchinchisida ishga tushirildi. Ikkinchi oyda xomashyo xarid qilish zarur edi, shu oy oxirigacha korxonaga yetkazib berildi. Uchinchi oyda ishlab chiqarish boshlandi, to‘rtinchi oyda esa tayyor mahsulotlar bozorga kirdi. Birinchi to'rt oyda kompaniyamiz zarar ko'rdi. Faoliyatini endigina boshlayotgan ishlab chiqarish korxonasi uchun bu tabiiy hol. Bizning birinchi ustuvor vazifamiz imkon qadar tezroq rentabellikka erishish edi. Va so'nggi oylarda bizning foydamiz 20 369 so’mni tashkil etdi. Shunday qilib, ushbu o'yin bizga korxonalarning moliyaviy-xo'jalik faoliyati bilan bog'liq keng ko'lamli masalalar bo'yicha ko'nikma va bilimlarni mustahkamlashga yordam berdi: ishlab chiqarish va moliyaviy menejment, strategik menejment, marketing, buxgalteriya hisobi va hisoboti, moliyaviy-xo'jalik faoliyatini tahlil qilish.
|
