|
Davlat sug'urtasi va imtiyozlar
|
| bet | 20/20 | | Sana | 14.12.2023 | | Hajmi | 97,42 Kb. | | #118305 |
Bog'liq YunusDavlat sug'urtasi va imtiyozlar
Tabiiyki, har bir mamlakat uchun foyda keltiruvchi to'g'ridan-to'g'ri investitsiya davlat sifatida rag'batlantirilishi va tartibga solinishi mumkin emas.
Shunday qilib, davlatning to'g'ridan-to'g'ri xorijiy investitsiyalarini davlat tomonidan rag'batlantirish bir necha darajada amalga oshiriladi:
Investorga davlat kafolatlari.
Ular investorga qabul qiluvchi tomon qonunchiligiga sodiqlik va mahalliy investorlarga nisbatan biron-bir kamsitish va noto'g'ri qarashlar yo'qligini kafolatlash shaklida namoyon bo'ladi.
Ko'pincha, investitsiyalarni jalb qilish uchun qonun investorni siyosat, favqulodda vaziyatlar va tabiiy ofatlar bilan bog'liq xavflardan himoya qilish qoidalarini o'z ichiga oladi.
Investor uchun foyda. Soliq, ma'muriy, bojxona va boshqalar.
Ular korxonani ro'yxatdan o'tkazish tartibini soddalashtirish, soliq stavkasini pasaytirish, soliq imtiyozlari, valyuta cheklovlarini olib tashlash va boshqa narsalarda namoyon bo'ladi.
Davlat investitsiya kapitalini sug'urtalash.
Investitsion nizolarni hal qilishda yordam berish va boshqa ko'p narsalar.
Xalqaro darajada to'g'ridan-to'g'ri sarmoyani jalb qilish. Bu investitsiya jarayonini soddalashtirishga va investor va qabul qiluvchi mamlakat o'rtasida yuzaga keladigan munosabatlarni tartibga solishga imkon beradigan turli davlatlararo bitimlar tuzish shaklida ro'y beradi.
Bundan tashqari, bugungi kunda to'g'ridan-to'g'ri to'g'ridan-to'g'ri investitsiyalarni soddalashtirish uchun ular vositachilar sifatida ishlaydigan maxsus yaratilgan to'g'ridan-to'g'ri investitsiya fondlari orqali olib borilmoqda. Ushbu mablag'lar o'z ishtirokchilariga, bitim ma'qullangan taqdirda oldindan kelishilgan va hujjatlashtirilgan pul miqdorini to'lash majburiyatini o'z zimmalariga oladilar.
Ko'pincha ular yopiq muassasalar bo'lib, ularning aktsiyadorlari 5-10 yil ichida hech qanday foyda keltirmaydigan loyihalarga sarmoya kiritishga rozilik berishadi.
Aktsiyalariga investitsiya kiritish taklif etilayotgan kompaniyalarga kelsak, bu ko'p jihatdan tajribali va ishonchli korxonalar bo'lib, o'z mijozlari bazasiga ega va daromadli faoliyat olib borishadi, ammo daromadlari kompaniyani rivojlantirish yoki kengaytirishning yangi bosqichiga o'tish uchun etarli emas.
Daromad olmoqchi bo'lgan sarmoyadorlar fondning aktsiyalari va bo'linmalaridan foydalanib, ular istaganlarini qilishlari mumkin.
Masalan, ular boshqa fondlarga yoki investorlarga qayta sotilishi mumkin. Va fondni tanlashda ular ko'pincha bunday omillarga asoslangan chuqur tahlilni o'tkazadilar:
Jamg'arma va uning aksariyat korxonalari joylashgan mamlakatning siyosiy va ijtimoiy barqarorligi.
Mamlakatdagi makroiqtisodiy vaziyat, uning iqtisodiyoti rivojlanish tendentsiyalari, uning iqtisodiy o'sish ko'rsatkichlari va YaIM tarkibida turli tarmoqlarning ulushi.
Jamg'armaning obro'si, uning tajribasi va bu haqda investorlarning fikrlari. Shubhasiz, fond o'z hisobida qanchalik muvaffaqiyatli amalga oshirilgan loyihalar bo'lsa, bu investorlar uchun shunchalik jozibador bo'ladi.
Xususiy kapital fondiga qabul qilish uchun korxona batafsil moliyaviy hisobotni taqdim qilishi kerak, masalan, ishlab chiqarish rentabelligi, yalpi va sof foyda, texnik va boshqaruv xodimlarining malakasi, bozor ulushi va boshqalar.
Bundan tashqari, fondga kirish uchun ariza beruvchilarga qo'yiladigan talablar ko'pincha jiddiydir. Shunday qilib, ishlab chiqarishning zarur rentabellik darajasi ko'pincha kamida 40% ni tashkil qilishi kerak va kompaniya aktsiyalari qiymati har yili bir necha marta oshib boradi.
Xulosa qilib aytganda, to'g'ridan-to'g'ri xorijiy investitsiyalar kompaniyalarning normal ishlashi va rivojlanishini ta'minlaydigan moliyaviy mexanizmning muhim qismidir. Rivojlanayotgan kompaniyaga ta'sir ko'rsatadigan va tadbirkorlarga o'z ta'sir doirasini kengaytirishga va tashqi bozorlarga chiqishga yordam beradigan boshqa investitsiya vositasini eslash ham qiyin.
1. Rossiya Federatsiyasida xorijiy investitsiyalarni tasniflash quyidagi turlarni o'z ichiga oladi: to'g'ridan-to'g'ri, portfel
a) to'g'ridan-to'g'ri
b) portfel
To'g'ridan-to'g'ri investitsiyalar (strategik) - boshqaruvda ishtirok etish huquqini beradigan kompaniyaning o'z mablag'lariga bo'sh pul mablag'larini kiritish. Investorning vazifasi investitsiyalardan yuqori daromad olish uchun kompaniyaning samaradorligini oshirishdir. Portfel investitsiyalari - bu bozor qiymatini oshirish va / yoki dividendlar olish orqali daromad olish maqsadida mablag'larni aktsiyalarga investitsiya qilish. Investitsiyalarning rentabelligi - kompaniya investorlari tomonidan berilgan kreditlar.
2. To'g'ridan-to'g'ri to'g'ridan-to'g'ri xorijiy investitsiyalar, xususan, Rossiya Federatsiyasi fuqarolik qonunchiligiga muvofiq iqtisodiy sheriklik yoki kompaniya shaklida Rossiya Federatsiyasida tashkil etilgan yoki yangidan tashkil etilgan tijorat tashkilotining ustav fondida (aktsiyadorlik) kapitalini sotib olishni o'z ichiga oladi.
a) kamida 10% ulush, hissalar (hissalar);
b) aktsiyalar, aktsiyalar (hissalar) ning kamida 25 foizi;
v) aktsiyalarning kamida 51 foizi, hissalari (hissasi)
Rossiya Federatsiyasining "Chet el investitsiyalari to'g'risida" gi qonuniga (1999 y.) Ko'ra, to'g'ridan-to'g'ri investitsiyalar deganda, chet ellik investor tomonidan Rossiya Federatsiyasida tashkil etilgan yoki yangidan tashkil etilgan tijorat tashkilotining ustav kapitalida kamida 10 foiz ustav kapitaliga ega bo'lish tushuniladi.
3. Chet el investitsiyalarining funktsiyalari quyidagilarni o'z ichiga oladi
a) tartibga soluvchi;
b) boshqarish;
v) tarqatish;
d) tejash;
e) ogohlantiruvchi;
f) indikativ
Iqtisodiy nazariyada investitsiyalarning quyidagi asosiy funktsiyalari ajratilgan:
1. Normativ. Investitsiyalar kapitalni ko'paytirish jarayonlarini tartibga solish va ularning o'sish sur'atlarini saqlash, iqtisodiyotning muhim muhim tarmoqlarini rivojlantirish, iqtisodiyotni qayta qurish, ilmiy-texnikaviy taraqqiyotni jadallashtirish va ijtimoiy farovonlikni oshirishga qodir. Ularning tartibga solish funktsiyasi, aslida, nafaqat ishlab chiqarish, to'plash va iste'mol qilish jarayonlariga, balki tabiiy-texnik va ijtimoiy hodisalarga, infratuzilmani rivojlantirishga, ya'ni jamiyatning barcha darajalari va sohalariga kirib borishi mumkin.
2. Tarqatish. Investitsiya qilish orqali mohiyatiga ko'ra yaratilgan ijtimoiy mahsulot pul shaklida uning shaxsiy egalari, ijtimoiy ishlab chiqarishning darajasi va sohalari va faoliyat turlari o'rtasida taqsimlanadi. Tarqatish jarayonlarining tabiati to'g'ridan-to'g'ri davlat tomonidan belgilangan maqsadlarga, ustuvor vazifalarga, vazifalarga bog'liq. Shu bilan birga, investitsiya taqsimot munosabatlarini amalga oshirish sifatida jamiyat maqsadlariga mos keladi, iqtisodiy tovarlarni o'zlashtirish shaklini ifodalaydi va ijtimoiy qarama-qarshiliklarni hal qilish uchun ham ishlatiladi.
3. Rag'batlantiruvchi. Investitsiya ishlab chiqarish vositalarini yangilashga, uning eng harakatchan va tez o'zgarib turuvchi elementlarini faollashtirishga, fan va texnologiyalarni rivojlantirishga qaratilgan. Ushbu rolda investitsiyalar aslida rivojlanishga xizmat qiladi, uning o'sish sur'ati va sifat xususiyatlarini belgilaydi.
4. Ko'rsatkichli. Ushbu investitsiya funktsiyasini amalga oshirish maqsadga yo'naltirilgan harakatni boshqarish, ya'ni iqtisodiy tizimning, hech bo'lmaganda, muvozanat holatini ta'minlaydigan shunday tartibga solish mexanizmlarini ishlab chiqish imkonini beradi.
Javob: a), c), e), f)
4. Rossiya korxonalari kapitaliga xorijiy kapitalni investitsiyalashning mumkin bo'lgan variantlarini sanab bering
Chet ellik investorlarga (Qonunning 3-moddasi) Rossiyaga investitsiya kiritish huquqi quyidagilar tomonidan beriladi:
Rossiya Federatsiyasi va boshqa respublikalarning yuridik shaxslari va fuqarolari bilan birgalikda tashkil etilgan korxonalarda teng huquqli ishtirok etish;
To'liq xorijiy investorlarga qarashli korxonalarni, shuningdek xorijiy yuridik shaxslarning filiallarini tashkil etish;
Korxonalarni, mulkiy majmualarni, binolarni, inshootlarni, korxonalardagi ulushlarni, aktsiyalarni, aktsiyalarni, obligatsiyalarni va boshqa qimmatli qog'ozlarni, shuningdek boshqa mulklarni sotib olish;
Er va boshqa tabiiy resurslardan foydalanish huquqini olish;
Boshqa mulk huquqlarini olish;
Rossiya Federatsiyasi hududida amaldagi qonun hujjatlari bilan taqiqlanmagan boshqa investitsiya faoliyati.
5. Rossiya Federatsiyasining qarz majburiyatlari ko'p bo'lmagan muddatda to'lanadi
Rossiya Federatsiyasining qarz majburiyatlari qisqa muddatli (bir yilgacha), o'rta muddatli (bir yildan besh yilgacha) va uzoq muddatli (besh yildan 30 yilgacha) bo'lishi mumkin.
Rossiya Federatsiyasining qarz majburiyatlari qarzning aniq shartlarida belgilangan muddatlarda to'lanadi va 30 yildan oshmasligi kerak.
6. Rossiya Federatsiyasining davlat zayomi jalb qilinishi mumkin
a) jismoniy va yuridik shaxslar,
b) xorijiy davlatlar,
v) xalqaro moliyaviy tashkilotlar
Rossiya Federatsiyasining davlat ichki zayomi - Rossiya Federatsiyasi qonunchiligiga binoan, Rossiya Federatsiyasining qarz oluvchi yoki boshqa qarz oluvchilar tomonidan qarzlarni qaytarish kafolati sifatida qarz majburiyatlari mavjud bo'lgan Rossiya Federatsiyasi valyutasida jismoniy va yuridik shaxslar, xorijiy davlatlar, xalqaro moliya tashkilotlaridan jalb qilingan kreditlar.
Javob: a), b), c)
7. Iqtisodiy o'sishni rag'batlantiruvchi kapitalning ko'payishi orqali xorijiy investitsiyalarning davlat moliyaviy holatiga ta'siri ko'rsatiladi
a) to'g'ridan-to'g'ri;
b) bilvosita
Xorijiy investitsiyalardan foydalanish quyidagi imkoniyatlarni beradi: iqtisodiyotni jonlantirish; ilg'or texnologiyalar va boshqaruv usullaridan foydalanish; davlatning tashqi qarzining ko'payishiga qarshi turish, uni to'lash uchun mablag 'ajratish; jamiyatning o'z ishlab chiqarish kuchlarini rivojlantirishni rag'batlantirish; samarali ishlab chiqarish va iqtisodiy o'sishga, sanoat va ilmiy-texnikaviy hamkorlik natijasida global iqtisodiy tizimga qo'shilishiga ko'maklashish.
Chet el investitsiyalarining bilvosita afzalliklari quyidagilardan iborat: - yangi texnologiyalar, uskunalar va nou-xau jalb qilish; - zamonaviy menejment va ishlab chiqarishni tashkil etish texnologiyalariga ega mutaxassislar, menejerlar va tadbirkorlarni o'qitish imkoniyati; - donor mamlakat eksport salohiyatini oshirish; - mintaqaviy resurslarni rivojlantirish.
8. Chet el mulkidagi ulushni qonuniy yoki boshqa cheklashlar va ayrim tarmoqlarda nazorat qilish xorijiy investitsiyalarni davlat tomonidan tartibga solish vositalariga tegishli.
a) to'g'ridan-to'g'ri yoki rasmiy;
b) yashirin yoki norasmiy
To'g'ridan-to'g'ri cheklovlar bu qonunda ko'rsatilgan xorijiy firmalarning faoliyatini cheklashlardir.
Norasmiy darajada, xorijiy investitsiyalarni boshqarish uchun davlat korxonalariga imtiyozlar, transmilliy korporatsiyalarning "hokimiyatni egallab olish" va "ixtiyoriy cheklashlar" taqiqlari kabi mexanizmlardan foydalanilgan.
9. Nisbiy cheklashlar xususiyatiga ega bo'lgan xorijiy investitsiyalarni davlat tomonidan tartibga solish choralarini ko'rsating
a) ustav kapitalidagi ulush bo'yicha foizlarni cheklash;
(b) mahalliy ishchilarni yollash talablari;
v) ma'lum bir sohada aktivlar hajmining ulushiga foizli cheklovlar;
d) qabul qiluvchi mamlakatda ichki tadqiqotlar o'tkazishni cheklash.
Javob: b), d)
10. Ayrim tarmoqlardagi firmalar tomonidan talab qilinadigan maxsus yoki tarmoq ruxsatnomalari bosqichma-bosqich xorijiy investitsiyalarni davlat tomonidan tartibga solishdan iborat
a) tozalash;
b) investitsiyalar;
c) loyihalarni tanlash;
d) faoliyat
Rossiyadagi xorijiy investitsiyalarni davlat tomonidan tartibga solish nafaqat federal darajada, balki Federatsiyaning ta'sis subyektlari hokimiyati, shuningdek mahalliy hokimiyat organlari tomonidan ham amalga oshiriladi. Ushbu tartibga solish o'ziga xos yoki sohaga tegishli.
AIning asosiy 3 bosqichi: investitsiyalardan oldingi (qabul qilish, tanlash), investitsiyalar (investitsiyalar), operatsion (faoliyat).
Federatsiyaning ta'sis sub'ektlarining vakolatlari o'z hududlarida xorijiy investitsiyalarni huquqiy tartibga solishni amalga oshiradilar. Hozirgi vaqtda Rossiyaning 50 ga yaqin mintaqalarida xorijiy investitsiyalar to'g'risidagi maxsus qonunlar mavjud, qolgan qismida ular deyarli hamma joyda qabul qilingan umumiy investitsiya qonunlari bilan boshqariladi.
Biroq, shu paytgacha hududlarda qabul qilingan xorijiy investitsiyalar to'g'risidagi barcha qonunlar federal qonunlarga to'liq mos kelmadi. Qonunlarda va mintaqalarning o'zlari o'rtasida tafovut mavjud. Ulardan ba'zilari mahalliy hokimiyatlarga haddan tashqari byurokratik vakolatlarga ega bo'lish va haddan tashqari ma'muriy nazoratni amalga oshirish orqali xorijiy investorlarning faoliyatini tartibga solishga harakat qilmoqdalar. Shunday qilib, Sankt-Peterburgda investitsiya loyihasini tasdiqlashning birinchi bosqichidan o'tish zarur ulanishli obro'li xorijiy investordan kamida 8 oy davom etadi. Ya'ni, loyihani tanlash bosqichi ma'lum ruxsatnomalarni anglatadi.
11. Jahon amaliyotida va qonun hujjatlarida taqiqlangan choralar bilan bog'liq xorijiy investitsiyalarning qabul qilinishi va faoliyati ustidan davlat nazorati vositalarini ko'rsating
a) atrof-muhitni muhofaza qilish talablari;
b) chet el sarmoyasi ishtirokidagi korxonalarda ishlab chiqarilgan mahsulotning qabul qilinadigan mamlakatdan olib chiqilishini nazorat qilish;
v) chet el ishchilarini jalb qilishga cheklovlar
Ularning huquqlarini tartibga solish nuqtai nazaridan, mehnat muhojirlari mahalliy ishchilar sifatida ko'rib chiqilishi kerak. Xususan, Evropa Ittifoqiga a'zo bo'lmagan davlatlarga nisbatan ko'pgina Evropa Ittifoqi mamlakatlarida o'rnatilgan chet el ishchilariga o'rnatilgan maksimal kvotalar ularga taalluqli emas, Evropa Ittifoqidan kelgan muhojir ishchilarga ishga joylashish uchun maxsus sharoitlar yaratish taqiqlanadi (ba'zi ish turlari uchun asosiy tilni yaxshi bilishni talab qilish bundan mustasno). ), mahalliy ishchilar uchun bir xil tanlov mezonlari qo'llanilishi kerak, hech qanday holatda ta'lim yoki boshqa kamsitish talablari qo'yilmasligi kerak shunga o'xshash xususiyatga ega bo'lgan mehnat muhojirlari mahalliy ishchilar bilan bir qatorda kasaba uyushma huquqlaridan, xususan kasaba uyushmasining boshqaruv organiga, ishchilarning vakillik organiga saylanish huquqidan foydalanadilar. Biroq, ular ommaviy qonunlar bilan tartibga solinadigan institutlarni boshqarishda, masalan, davlat sudlariga a'zo bo'lish huquqiga ega emaslar.
"Rossiya Federatsiyasida chet el fuqarolarining huquqiy holati to'g'risida" Federal qonun 2002 yil 25 iyulda qabul qilingan va 2002 yil 1 noyabrdan kuchga kirdi (bundan keyin - Qonun). San'at. Qonunning 13-moddasi, chet el fuqarolari federal qonunlarda ko'zda tutilgan cheklovlarni hisobga olgan holda, o'zlarining mehnat qobiliyatlarini erkin tasarruf etish huquqiga egaligini belgilaydi. Ushbu cheklovlar milliy mehnat resurslaridan ustuvor foydalanish printsipiga asoslangan bo'lib, keyingi ikki yil davomida davlat hokimiyati organlarining mehnat bozoridagi faoliyatini belgilab beradi.
Jahon amaliyotida chet el ishchilarini yollash bilan bog'liq cheklovlar taqiqlangan deb hisoblanadi.
12. Xorijiy investorlarga imtiyozli kreditlar yoki zayom kafolatlari berish
a) fiskal stimul;
b) moliyaviy rag'batlantirish;
c) yana bir rag'batlantirish.
Zamonaviy sharoitda xorijiy investorlarni o'ziga xos rag'batlantirishning eng muhim turlari quyidagilardan iborat:
Fiskal imtiyozlar: soliq ta'tillari, daromad solig'i bo'yicha imtiyozlar, investitsiyalar va qayta investitsiyalar uchun ishlatiladigan mablag'lar uchun rag'batlantirish, amortizatsiya ajratmalarining tezlashishi, chet el ishtirokidagi korxonalarning xorijiy ishchilari uchun daromad solig'i bo'yicha imtiyozlar, ilmiy-tadqiqot ishlari uchun rag'batlantirish, imtiyozlar tashqi savdo operatsiyalarini amalga oshirishda va boshqalar;
Moliyaviy imtiyozlar: boshlang'ich xarajatlarning bir qismini qoplash uchun davlat subsidiyalarini to'lash, imtiyozli kreditlar yoki zayomlar berish, davlat sug'urtasi uchun imtiyozli shartlarni taqdim etish, aksiyadorlik kapitalida davlat ishtiroki;
Boshqa imtiyozlar bu investitsiya infratuzilmasini yaratishga, alohida iqtisodiy maqomga ega bo'lgan zonalarni yaratishga va boshqalarga sarflanadigan davlat xarajatlari.
13. Ichki rentabellik (rv), tashqi rentabellik (ri) va xorijiy valyutadagi investitsiyalarning rentabelligi (rr) o'rtasidagi bog'liqlikni quyidagi ifoda yordamida ko'rsatish mumkin.
a) rb + ri \u003d rr;
b) rb + rr \u003d ri;
c) rr + ri \u003d rv.
1 + ri \u003d (1 + rv) (1 + rr)
O'z navbatida, bu tenglamani quyidagi shaklda qayta yozish mumkin: ri \u003d rv + rr + rv rr (*)
Ushbu tenglamadagi oxirgi muddat (rv rr) avvalgi ikkitadan kamroq bo'ladi, chunki u ularning mahsulotiga teng va ikkalasi ham bitta narsadan kamdir. Shunday qilib (*) tenglama quyidagi shaklda ifodalanishi mumkin: ri \u003d rv + rr (**)
Tenglama (**) shuni ko'rsatadiki, tashqi xavfsizlikdan kutilayotgan daromad kutilayotgan ichki daromad va xorijiy valyutadagi investitsiyalarning daromadiga tengdir.
14. Amerikalik investor Rossiya Federatsiyasining veksellarini sotib oladi, davrning boshida va oxirida 120 ming rubl qiymatiga ega. va 150 ming rubl. mos ravishda Davr boshidagi valyuta kursi 29,05 rublni tashkil etdi. dollarni tashkil etdi va davr oxirida 31,12 rublga ko'tarildi. dollar evaziga. Ushbu investitsiyalarning tashqi foydasi bo'ladi
e) boshqa ma'no (ko'rsating)
Hisob-kitobning dollardagi kursi davr boshidagi P0 ga va davr oxiridagi P1 ga teng bo'lsin (nominal qiymati). Keyin rezident uchun rentabellik yoki ichki rentabellik rv quyidagi formula bo'yicha hisoblanadi:
rw \u003d (P1 -P0) / P0
Tashqi daromad (ya'ni, xorijiy investor uchun daromad) r sifatida belgilanadi va quyidagicha ifodalanadi:
r va \u003d (X1 P1 - X0P0) / X0P0
ri \u003d (150 * 31.12-120 * 29.05) / (120 * 29.05) \u003d 0.339
15. Quyidagi ma'lumotlar asosida yiliga ijara to'lovlari miqdorini va ijara shartnomasi bo'yicha umumiy miqdorni aniqlang
1-jadval
1. Mulkning o'rtacha yillik qiymatini hisoblash
2. Yillar uchun ijara to'lovlarining umumiy miqdorini hisoblash
Kompyuter \u003d 519995 x 18: 100 \u003d 93599,1 rub.
HF \u003d 519995 x 15: 100 \u003d 77999.25 rubl.
DN \u003d 12000: 3 \u003d 4000 rub.
B \u003d 52000 + 93599.1 + 77999.25 + 4000 \u003d 227598.35 rubl.
QQS \u003d 227598.35 x 18: 100 \u003d 40967.703 rubl.
PL \u003d 227,598.35 + 40967,703 \u003d 268,566.053 rubl.
AO \u003d 520,000 x 10: 100 \u003d 52 000 rubl.
Kompyuter \u003d 519985 x 18: 100 \u003d 93,597.3 rubl.
HF \u003d 519985 x 15: 100 \u003d 77997,75 rubl.
DN \u003d 12000: 3 \u003d 4000 rub.
B \u003d 52000 + 93597.3 + 77997.75 + 4000 \u003d 227595.05 rubl.
QQS \u003d 227595.05 x 18: 100 \u003d 40967.109 rubl.
PL \u003d 227595.05 + 40967.109 \u003d 268562.159 rubl.
AO \u003d 520,000 x 10: 100 \u003d 52 000 rubl.
Kompyuter \u003d 519975 x 18: 100 \u003d 93,595.5 rubl.
HF \u003d 519975 x 15: 100 \u003d 77996.25 rubl.
DN \u003d 12000: 3 \u003d 4000 rub.
B \u003d 52000 + 93595.5 + 77996.25 + 4000 \u003d 227591.75 rubl.
QQS \u003d 227591.75 x 18: 100 \u003d 40966.515 rubl.
PL \u003d 227591.75 + 40966.515 \u003d 268558.265 rubl.
Lizing muddati davomida ijara to'lovlarining umumiy miqdori:
LP + LP + LP \u003d 268566,053 + 268562,159 +
268,558.265 \u003d 805,686.477 rubl.
Lizing badallari miqdori:
805,686.477: 3: 4 \u003d 67140.53975 rub.
16. Maxsus rag'batlantirish choralarini qo'llagan holda to'g'ridan-to'g'ri to'g'ridan-to'g'ri xorijiy investitsiyalar oqimini faollashtirish xususiyatlarini ko'rsating.
A. uzoq muddatli investitsiyalarning keng miqyosda o'sishi uchun sharoit yaratish;
B. investitsiyalarni jalb qilish uchun vaqt va pulni tejash;
C. voqealardan tez ta'sir etishning yo'qligi;
D. Rossiya va chet el investorlari uchun teng bo'lmagan sharoitlarni rag'batlantirish
Javob: A), B)
17. Rossiyaning AI siyosatiga mos kelishi shart bo'lgan majburiy xususiyatlarni sanab bering
Rossiyaning AIga nisbatan siyosati quyidagi omillarni hisobga olishi kerak:
Iqtisodiy sharoitlar (makroiqtisodiy muhitning holati, yalpi ichki mahsulot dinamikasi, milliy daromad, sanoat ishlab chiqarishi; inflyatsiya, yuqori texnologiyali tarmoqlarning rivojlanishi, mehnat bozoridagi vaziyat, pul, moliya, byudjet, soliq, valyuta tizimlari va boshqalar).
Davlat investitsiya siyosati (xorijiy investitsiyalarni davlat tomonidan qo'llab-quvvatlash darajasi, xorijiy mulkni milliylashtirish imkoniyati, xalqaro shartnomalarda ishtirok etish, kelishuvlarga rioya qilish, siyosiy hokimiyatning uzluksizligi, davlat institutlarining barqarorligi va ularning faoliyati samaradorligi va boshqalar);
Investitsion faoliyatning huquqiy asoslari (me'yoriy hujjatlar holati va ularni tuzatish tartibi, mamlakatdan investitsiyalarni kiritish va chiqarish parametrlari, soliq, valyuta va bojxona rejimlari, kompaniyalarni tashkil qilish, ro'yxatdan o'tkazish, faoliyat yuritish, hisobot berish, birlashtirish va tugatish tartibi, tartibga solish choralari va ular ustidan nazorat faoliyat, nizolarni hal qilish);
Investitsion iqlimni belgilovchi turli omillarning holati to'g'risidagi ma'lumot, faktik, statistik materiallar.
18. Yil boshida amerikalik investor nominal qiymati 820 rubl bo'lgan Rossiya kompaniyasining aktsiyalarini sotib oldi. bozor narxida 1000 rubldan. har bir aktsiyaga. Yil davomida aktsiyalar bo'yicha dividendlar to'landi (yiliga 18%). Yil oxirida aktsiyalar 1020 rubl miqdorida sotildi. har bir aktsiyaga. Yil boshida dividendlarni to'lash paytida 1 dollar \u003d 29,02 rubl, yil oxirida 1 dollar \u003d 29,53 dollarni, 1 dollar \u003d 28,85 dollarni tashkil etadi. Ushbu xavfsizlikka investitsiyalarning qaytarilishini aniqlang
Daromad - bu daromad va xarajatlar o'rtasidagi farq. Boshqacha aytganda, foyda, demak u pul birliklarida o'lchanadi.
Rentabellik - daromadning xarajatlarga nisbati,% da hisoblab chiqiladi.
Qimmatli qog'ozlarga investitsiyalar moliyaviy investitsiyalarning bir shakli, ya'ni. daromad olish uchun moliyaviy aktivlarga pul qo'yish - qo'shimcha pul.
Daromadni o'rtacha bozordan yuqori darajada ta'minlashga qodir aktsiyalarga investitsiyalar foydali deb hisoblanadi.
Shunchaki bunday daromadni olish, fond bozoriga investitsiya kiritish orqali investorning maqsadidir. Shu bilan birga, birja daromad keltirishi mumkin, bu esa fond bozoriga murojaat qilib, asosan portfel investorini qiziqtiradi.
B investorining rentabelligi yakuniy (Dhk), chunki u o'z sarmoyasini sotdi va investitsiya davri uchun daromad nisbati bilan o'lchanadi:
B + (C1 - C)
B - ta'minot bo'yicha joriy to'lovlar;
C - aktsiyalarni sotib olish narxi;
C1 - sotish narxi;
D - daromad;
Dhr - joriy bozor rentabelligi;
T1 - investor sarflagan vaqt;
Aktsiyalar bo'yicha dividendlarni hisoblang
B \u003d (820 * 18) / 100 \u003d 147.6
Daromadni toping
D \u003d (147,6+ (1020-1000)) / 1000 * 100 \u003d 16,7%
Javob: 16,7%
19. AI ning istiqbolli siyosatini amalga oshirishda Rossiya nimalarga rioya qilishi kerak?
Rossiyadagi zamonaviy sharoitda yirik kompaniyalarni rag'batlantirish ikki yo'nalish bo'yicha amalga oshiriladi. Birinchidan, yirik investitsiyalar va shunga mos ravishda yirik kompaniyalar qonun tomonidan rag'batlantiriladi. Ikkinchidan, eng yirik sarmoyador kompaniyalar bilan ("Mars", "Kadberi", "Avtoframos" Rossiya-Frantsiya qo'shma kompaniyasi) yakka tartibdagi shartnomalar tuziladi. Shunday qilib, o'z faoliyatini huquqiy tartibga solish sohasida imtiyozli maqomga ega bo'lgan, asosan "qonundan ustun" bo'lgan ma'lum bir xorijiy sarmoyadorlar guruhi shakllantirildi.
Printsipial jihatdan bunday imtiyozlardan voz kechish maqsadga muvofiq emas, chunki Rossiya xorijiy investitsiyalar oqimini ko'paytirishdan manfaatdor. Kelgusi yillarda bunday rag'batlantirish usullarini o'zgartirish deyarli mumkin emas. Bu, birinchi navbatda, Rossiya Federatsiyasida xorijiy investitsiyalar to'g'risidagi qonunda yaqinda (1999 yil oxirida) investitsiyalarni rag'batlantirishni talab qiluvchi ustuvor loyihalar uchun miqdoriy parametrlarni belgilab qo'yganligi bilan bog'liq. Ularning yo'q qilinishi yoki kamayishi xorijiy investorlarning haddan tashqari salbiy reaktsiyasini keltirib chiqaradi, iqtisodiyotdagi vaziyatning beqarorligini oshiradi. Istiqbolda investitsiya muhitini yaxshilash orqali ushbu harakatlarni qoplab, yirik xorijiy gigantlar uchun moliyaviy imtiyozlarni maksimal darajada kamaytirish kerak bo'ladi.
Bundan tashqari, zamonaviy sharoitda yangi investitsiyalarni amalga oshirish uchun rag'batlantirishning yangi mezonini belgilash maqsadga muvofiqdir. Masalan, daromadning kamida 50% miqdorida qayta investitsiyalarni amalga oshirish daromad solig'i stavkasini 50% ga tushirishga olib keladi.
Rag'batlantirishning yana bir usuli - individual kelishuvlardan foydalanish nafaqat Rossiya amaliyotini ajratibgina qolmay, balki ko'plab mamlakatlar tomonidan qo'llaniladi. Shu bilan birga, kelajakda bunday kelishuvlarning yukini o'zgartirish kerak. Katta sarmoyalarga moliyaviy tomondan emas, ma'muriy sohada ko'proq "yashil chiroq" berilishi kerak.
Rossiyada investitsiya loyihalarini amalga oshirishdan manfaatdor bo'lgan kichik va o'rta xorijiy kompaniyalar bunday investitsiya shartnomalarida ko'zda tutilgan imtiyozlarni olmaydilar, umumiy qonunlar doirasida harakat qilishga majbur bo'ladilar va hukumat bilan maxsus bitimlar bilan himoyalanmaydilar. Ushbu sarmoyadorlar guruhlari (shuningdek, Rossiya investorlari) ham AIni rag'batlantirish va federal darajada investitsiya sharoitlarining barqarorligi kafolatlarini ta'minlash uchun umumiy qonunchilik bazasini takomillashtirishga muhtojdirlar. Investorlarning ushbu guruhini jalb qilishning ahamiyati shundan dalolat beradiki, tor kompaniya doirasi uchun shart-sharoitlarni yaratishga harakatlarni qonunda ko'zda tutilganidan ko'ra qulayroq qilish, qonunchilikning o'zi va ma'muriy rejimni uni ko'p sarmoyadorlar uchun yanada jozibador qilish uchun yaxshilashga o'tkazish kerak.
Kichik va o'rta firmalar Rossiya iqtisodiyotining rivojlanishi uchun yirik firmalarga nisbatan o'zlarining afzalliklariga ega bo'lganligi sababli ularga ma'lum imtiyozlar berilishi mumkin. Federal darajada, hozirda chet ellik ishtirokidagi kompaniyalar Rossiya korxonalari kabi imtiyozlarga ega, ya'ni. milliy davolanish. Shuning uchun bu erdagi vazifa sharoitlarni yanada yaxshilash va umuman kichik biznesni qo'llab-quvvatlashdir. Chet el kichik biznesi uchun o'ziga xos imtiyozlarga bunday biznesni o'z mintaqalarida qo'llash imkoniyatlari va sohalarini yaxshi biladigan mintaqaviy va mahalliy hokimiyat organlari ega bo'lishi kerak.
20. Ikki tomonlama sarmoyaviy bitimlarning asosiy shartlari
A. pudratchi davlatlardagi xorijiy investitsiyalar rejimi shartlari;
B. ma'lum sanoat va faoliyat turlariga kirish shartlari;
C. xorijiy ishchilarning ish sharoitlari;
D. chet el investorlarini mumkin bo'lgan milliylashtirishdan himoya qilish shartlari;
E. ro'yxatdan o'tkazish va litsenziyalash shartlari;
F. foyda va daromadni chet elga o'tkazish shartlari;
G. chet el kapitali ishtirokidagi korxonalarda ishlab chiqarilgan mahsulotlarni eksport qilish shartlari;
H. nizolarni hal qilishni tartibga soluvchi shartlar.
Investitsiyalarni himoyalash bo'yicha ikki tomonlama bitimlar - bu ikki tomonning tomonlar o'rtasida joylashgan kompaniyalar tomonidan o'zaro yordam va investitsiyalarni himoya qilish to'g'risidagi bitimlar. Odatda, bunday kelishuvlar quyidagi masalalarni o'z ichiga oladi: "xorijiy investitsiyalar" atamasini aniqlash, kapital qo'yilmalarga bo'lgan huquqlar, investitsiyalar asosida tashkil etilgan korxonalarga nisbatan milliy rejim, eng maqbul rejim, adolatli va adolatli muomala, ekspropriatsiya qilingan taqdirda kafolatlar va kompensatsiyalar, erkin o'tkazilish kafolatlari mablag 'va kapitalni qaytarish va daromadlarni qaytarish, xorijiy ishchilarning mehnat faoliyatini nazorat qilish, ro'yxatdan o'tish va litsenziyalash shartlari; nizolarni davlat darajasida, shuningdek davlat darajasida va investorning davlatga qarshi echimi to'g'risida.
Javob: A), B), D), C), E), F), G), H)
21. Investitsiyalarni o'zaro himoya qilish va rag'batlantirish to'g'risidagi shartnomalarning aksariyati mablag'larni chet elga o'tkazish shartini o'z ichiga oladi
A. qabul qiluvchi mamlakatning milliy valyutasida;
B. investorning milliy valyutasida;
C. almashtiriladigan valyutada.
Pul mablag'larini (pulni) o'tkazish va to'lovlarni amalga oshirish o'z vaqtida investitsiya kiritilgan valyutada yoki boshqa erkin almashtiriladigan valyutada amalga oshiriladi. Bunday mablag'lar va to'lovlarni konvertatsiya qilish pul oluvchi davlatning valyuta qonunchiligi talablariga muvofiq mablag'larni (pullarni) va to'lovlarni topshirish sanasida qabul qiluvchi davlat hududida qo'llaniladigan kurs bo'yicha amalga oshiriladi.
22. Portfelning bozor qiymati yil boshida 6 million dollarni, yil oxirida - 7 million dollarni tashkil etdi, 182 kundan keyin aktsiyalarning bir qismi 3,5 million dollarga sotildi, naqd pul chiqib ketgan paytda portfelning bozor qiymati Pt \u003d 7 edi. , 5 mln. Vaqt bo'yicha hisobga olingan daromad stavkasidan foydalangan holda investitsiyalarning daromadliligini aniqlang
Ri \u003d (7.5-7) / 7 \u003d 0.07 yoki 7.1%
Javob: 7.1%
23. O'zaro himoya va investitsiyalarni ilgari surish to'g'risidagi bitimlar shartlariga binoan barcha nizolar o'zaro maslahatlashuvlar yoki muzokaralar yo'li bilan hal qilinishi kerak
A. o'zaro kelishuv bilan belgilanadigan tartibga solinadigan muddat;
B. barcha mamlakatlar uchun belgilangan yagona tartibga solinadigan muddat;
C. Tartibga solinmagan vaqt.
Agar nizo muzokaralar yo'li bilan hal qilinganligi to'g'risida nizoning tomonlaridan biri yozma ravishda xabardor qilingan kundan boshlab olti oy mobaynida muzokaralar yo'li bilan hal etilmasa, u investorning ixtiyoriga ko'ra ko'rib chiqilishi mumkin:
Qabul qiluvchi davlatning sudlari tegishli nizolarni ko'rib chiqishga vakolatli;
Nizo taraflari kelishib olgan har qanday davlatning savdo palatasidagi xalqaro tijorat arbitrajini;
Muvaqqat hakamlik sudi, agar nizo tomonlari boshqacha kelishmasa, Birlashgan Millatlar Tashkilotining Xalqaro savdo huquqi bo'yicha komissiyasining (UNCITRAL) arbitraj qoidalariga muvofiq tashkil etilishi va harakat qilishi kerak;
Agar nizo manfaatdor tomonlardan biri tomonidan boshqa manfaatdor tomonga yuborilgan bo'lsa, ularni o'tkazish to'g'risida rasmiy yozma so'rov yuborilgan sanadan e'tiboran olti oy ichida munozaralar maslahatlashuvlar va muzokaralar yo'li bilan hal etilmasa, unda manfaatdor tomonlar o'rtasida nizoni hal qilish usuliga oid boshqa kelishuv bo'lmagan taqdirda, ushbu Tomonlardan ikkalasi ham mumkin. nizoni ko'rib chiqish uchun EvrAzES sudiga murojaat qilish. EvrAzES sudi nizo bo'yicha o'z qoidalariga muvofiq qaror qabul qiladi. Bunday qaror qat'iy va barcha tomonlar uchun majburiydir.
Javob: A) o'zaro kelishuv asosida belgilangan tartibga solinadigan davr.
24. Kompaniya turli mamlakatlarda olgan yuridik va jismoniy shaxslarning daromadlariga yoki xo'jalik faoliyatiga soliqlarni yig'ish quyidagilarga bog'liq:
A. hududiylik printsipi;
B. yashash printsipi.
Inson va davlat o'rtasidagi iqtisodiy munosabatlar doimiy yashash (yashash) printsipi bilan belgilanadi. Ushbu printsipga ko'ra soliq to'lovchilar quyidagilarga bo'linadi.
Muayyan shtatda doimiy yashaydigan shaxslar (rezidentlar) uchun;
Unda doimiy yashash joyi bo'lmagan shaxslar (norezidentlar).
Soliq rezidentlari o'zlarining yashash joylari uchun to'liq javobgar bo'ladilar. Ular o'zlarining yashash joylari hududidagi manbalardan va boshqa har qanday mamlakat hududidagi daromadlaridan soliq to'lashlari shart. Ikki yoqlama soliqqa tortish, agar davlatlar o'rtasida tuzilgan bo'lsa, ikki tomonlama soliqqa tortish to'g'risidagi xalqaro shartnomalar bilan yo'q qilinadi.
Norezidentlar cheklangan soliq majburiyatiga ega. Ular ma'lum bir shtatga soliq to'laydilar, faqat shu davlatdagi manbalardan daromad olsalar. Soliq rezidentlari va norezidentlar o'rtasidagi ushbu asosiy farq bir qator boshqa narsalar bilan to'ldiriladi.
Hududiylik tamoyiliga muvofiq har bir davlat soliqining soliq suvereniteti amalga oshiriladi. Ushbu hududda olingan barcha daromadlar ularni shakllantirish yurisdiktsiyasida soliqqa tortiladi. Bunday daromadni chet elda joylashgan oluvchilar (oluvchilar) foydasiga taqsimlashda foydani qaytarish uchun maxsus soliqlar to'lanadi.Soliq nazorati hududiyligi printsipi shundan dalolat beradiki, ko'p hollarda soliq to'lovchining soliq nazorati tadbirlarini amalga oshirish bilan bog'liqligi ushbu soliq organidan kelib chiqadi. unda ro'yxatdan o'tgan.
Amaldagi qonunchilik soliq organlariga nafaqat soliq munosabatlari sohasida, balki ma'muriy-huquqiy va valyuta munosabatlari sohasida ham nazoratni amalga oshirish huquqini beradi. Shunga ko'ra, soliq nazorati ma'muriy-huquqiy yoki valyuta nazoratidan ajralib turishi kerak, bu qonun bilan ta'minlangan.
Yashash printsipi jismoniy yoki yuridik shaxsning joylashgan yoki ro'yxatdan o'tgan joyda soliq majburiyatini oladi. Ushbu tamoyilga binoan, tijorat operatsiyalarini o'tkazish uchun barcha yurisdiktsiyalarda olingan xo'jalik yurituvchi subyektning barcha daromadlari jismoniy yoki yuridik shaxs rezidenti bo'lgan mamlakatda daromad solig'iga tortiladi.
Jahon amaliyotida yashash printsipi jismoniy shaxslarga soliq solish uchun ko'proq xarakterlidir. Agar jismoniy shaxs ikki tomonlama soliqqa tortiladigan bo'lsa, xorijiy davlatlar norezidentlarni daromad solig'idan ozod qiladilar yoki bunday shaxslar uchun soliq stavkalarini kamaytiradilar.
25. Yashash tamoyili qo'llanilishi foydalidir
A. Kapital kirituvchi mamlakatlar;
B. Kapital eksport qiluvchi mamlakatlar.
Yashash printsipi eksport qiluvchi mamlakatlar uchun foydalidir va ushbu printsipga muvofiq soliq to'laydi.
26. Soliqdan ozod qilish tizimida passiv daromadlarni soliqqa tortish amalga oshirildi
A. faol daromadlarni soliqqa tortishga o'xshash;
B. pasaytirilgan stavkalarda;
C. Qo'shimcha imtiyozlar yo'q.
Xalqaro munosabatlardan olinadigan faol daromad chet el davlati hududida doimiy muassasa orqali tijorat faoliyatini amalga oshirish yoki jismoniy va yuridik shaxslar uchun soliq turar joyi mavjudligi bilan bog'liq. Bunday soliq turar joyida olingan daromadlar yashash printsipiga muvofiq soliqqa tortiladi. Doimiy muassasaning daromadlari hududiylik asosida soliqqa tortiladi. Faol daromadlarga ikkita asosiy soliq solinadi: jismoniy va yuridik shaxslardan olinadigan daromad solig'i. Agar ushbu ikki soliq barcha manbalarni qamrab olmasa, boshqa daromad solig'i qo'llaniladi: kapital daromadlari, mulk, mol-mulkka, mol-mulkni topshirish soliqlari.
Passiv daromad - bu xorijiy korxonada aktsiyadorlik ishtirokidagi daromad: foizlar, dividendlar, royalti. Hududiylik tamoyilini hisobga olgan holda, davlat chet el investorlari foydasiga taqsimlash uchun soliqlarni (vatanga qaytarish uchun soliqlarni) to'laydi, ular chet elda asosiy qabul qiluvchiga o'tkazilgunga qadar ular shakllangan joydagi daromaddan ushlab qolinadi. Foydani dividendlar ko'rinishidagi eksportga foizlar va royaltilarga nisbatan ko'proq soliq solinadi, shuning uchun sarmoyani kredit shaklida eksport qilish foydaliroq. Daromadlarni kamaytirish uchun kompaniyalar ko'p millatli guruh ichida passiv soliqlarning bir shaklini boshqasiga o'tkazadilar.
27. Soliq krediti tizimida yashash joyi rezident kompaniyalarning xorijiy daromadlariga soliq solishni quyidagicha anglatadi
A. soliqlarni uning foydasiga to'lashni talab qiladi;
B. mamlakatdagi xorijiy faoliyatdan olinadigan daromadlarga soliq to'lashga imkon beradi - ularni olish manbai;
C. mamlakatda soliqlarni to'lash uchun qarz beradi - daromad manbai.
Soliq to'lash krediti - bu soliqni to'lash muddatlarining o'zgarishi, unda Soliq kodeksida ko'rsatilgan asoslarga binoan, tashkilotga ma'lum muddatda va ma'lum chegaralar doirasida soliq to'lovlarini kamaytirish, keyinchalik esa kredit summasi va hisoblangan foizlarni bosqichma-bosqich to'lash imkoniyati beriladi.
Javob: B), C)
28. Jadvalda qimmatli qog'ozlarning daromadliligi to'g'risidagi ma'lumotlar keltirilgan,%:
Rm - butun fond bozori kabi ishlaydigan
Rs - kichik kompaniyalarning aktsiyalari.
(Rm)
|
17
|
19
|
20
|
(Rs)
|
14
|
15
|
16
|
Bu zarur:
1 7% lik xavfsiz foiz stavkasi bo'lgan kichik kompaniyalarning daromadliligi uchun CAPM modelini yaratish;
2 kichik kompaniyalar aktsiyalari bo'lgan portfelning o'rtacha daromadliligi va xavfini aniqlash: 15%, qolganlari butun bozorning qimmatli qog'ozlari
|
|
|
(Rm - Rmav) 2
|
|
|
(Rs - Rsav) 2
|
(Rm - Rmav) (Rs - Ravav)
|
1
|
17
|
-1,6
|
2,56
|
14
|
-1
|
1
|
1,6
|
2
|
19
|
0,4
|
1,6
|
15
|
|
|
|
3
|
20
|
1,4
|
1,96
|
16
|
1
|
1
|
1,4
|
∑
|
56
|
0,2
|
6,12
|
45
|
2
|
|
|
var (Rm) \u003d 6.12 / 2 \u003d 3.06;
var (Rs) \u003d 2/2 \u003d 1;
cov (Rs, Rm) \u003d ½ (Rm-Rmav) (Rs-Rsav) \u003d 0;
β \u003d cov (Rs, Rm) / var (Rm) \u003d 0;
β \u003d 0 - konservativ xavfsizlik;
Rj \u003d bepul + β (Rm - bepul);
Rj \u003d 7 + 0 (Rm-7) \u003d 7.
CAPM modelining tenglamasi mantiqiy xulosaga olib keladi: agar aktivda nol beta koeffitsienti bo'lsa, demak u tizimli xavfga ega emas, demak u uchun risk mukofoti nolga teng bo'ladi.
2. O'rtacha hosil
Xavf - operatsiyalarning haqiqiy natijalarini kutilganidan chetga chiqish ehtimoli.
Kutilayotgan qaytish:
Rk - k holatining ehtimoli
Pk - k holati yuzaga kelganda aktivning qaytishi
Investitsion tavakkalchilik haqida gap ketganda, biz investitsiyalar hajmidan uning o'rtacha qiymatiga nisbatan daromadning tarqalishi ((o'zgaruvchanligi) mumkin bo'lgan darajasi demakdir. Rentabellik qanchalik o'zgaruvchan bo'lsa, operatsiyalar xavfi shunchalik yuqori bo'ladi.
VAR (R) \u003d k \u003d n kk \u003d 1 Pk (Rk -E [R])) 2 - Dispersiya
Ơ (R) \u003d √VAR (R) \u003d \u003ek\u003e n ∑k \u003d 1 Pk (Rk -E [R])) 2 - standart og'ish
E (aRm + bRs) \u003d aE (Rm) + bE (Rs)
a \u003d 0,85; b \u003d 0,15
Butun fond birjasi kabi o'zini tutadigan qimmatli qog'ozlarning o'rtacha qiymati E (Rm) \u003d 18,6;
Kichik korxonalar aktsiyalarining o'rtacha qiymati E (Rs) \u003d 15;
Portfel o'rtacha
E (aRm + bRs) \u003d 0.85 * 18.6 + 0.15 * 15 \u003d 18.06;
δ2 (Rm) \u003d 6.12 / 3 \u003d 2.04;
δ2 (Rs) \u003d 2/3 \u003d 0.66;
δ (Rm, Rs) \u003d 0/3 \u003d 0;
δ (aRm + bRs) \u003d aδ2 (Rm) + b δ2 (Rs) + 2abδ (Rm, Rs) \u003d 0.85 * 2.04 + 0.15 * 0.66 \u003d 1.833;
Portfel xavfi δ \u003d 1.35.
|
| |
