Islom karimov nomidagi toshkent davlat texnika universiteti «sanoat iqtisodiyoti va menejmenti: muammo va yechimlar»

530 
2.
Расширение акционерной базы: Компании, проводящие IPO, получают новых 
акционеров, что способствует увеличению прозрачности и ответственности перед 
акционерами, а также повышает ликвидность и ценность их акций. 
3.
Повышение профессионализма управления: Публичное размещение акций вынуждает 
компании повышать качество управления и корпоративного управления, что в конечном итоге 
способствует увеличению эффективности и конкурентоспособности. 
4.
Повышение привлекательности для потенциальных партнеров и инвесторов: 
Публичные компании обычно считаются более привлекательными для сотрудничества и 
инвестиций, что может открывать новые возможности для развития бизнеса и реализации 
стратегических планов. 
Однако, как и во многих пост-советских государствах приватизация путём проведения 
IPO не всегда принимается хорошо и имеет ряд ограничений. Ограничения проведения IPO 
для приватизации государственной собственности: 
1.
Необходимость открытости и прозрачности: Компании, проводящие IPO, обязаны 
раскрывать значительное количество информации о своей деятельности, что может 
представлять риск для конфиденциальности бизнеса и конкурентоспособности. 
2.
Сложности процесса IPO: Проведение IPO требует значительных усилий и ресурсов, 
включая подготовку финансовой отчетности, проведение аудита, оценку бизнеса и 
взаимодействие с регуляторами и инвесторами. 
3.
Риски волатильности рынка: После проведения IPO цены акций могут подвергаться 
значительным колебаниям из-за волатильности финансовых рынков, что может создавать 
риски для стабильности компании и ее акционеров. 
4.
Неопределенность результатов: Успех IPO не гарантирован, и результаты могут 
зависеть от множества факторов, включая состояние рынка, репутацию компании и качество 
ее подготовки к проведению IPO. 
К сожалению, как и в первых трех публичных предложениях акций госкомпаний 
Узбекистана, часто наблюдается неудачное завершение IPO. Неудачное публичное 
предложение акций государственных компаний может быть обусловлено рядом различных 
причин, включая: 
•
Неудовлетворительное финансовое состояние компании: Если компания имеет низкие 
показатели доходности, высокий уровень задолженности или другие финансовые проблемы, 
инвесторы могут не проявить интерес к ее акциям. 
•
Недостаточная подготовка к IPO: Неспособность компании адекватно подготовиться к 
проведению IPO, включая неполное или нечеткое раскрытие информации, неправильное 
оценка рыночной цены акций и недостаточное понимание требований рынка, может привести 
к неудачному размещению. 
•
Неустойчивые рыночные условия: Неблагоприятные экономические или политические 
условия, а также колебания на финансовых рынках, могут создать неблагоприятную 
атмосферу для успешного проведения IPO. 
•
Низкая привлекательность сектора или отрасли: Если сектор или отрасль, в которой 
действует компания, не привлекателен для инвесторов из-за перспектив роста или других 
факторов, это может отрицательно сказаться на успехе IPO. 
•
Недостаточное доверие инвесторов: Отсутствие доверия со стороны инвесторов к 
управлению компанией, ее стратегии развития или этическим стандартам может привести к 
неудачному размещению акций. 
•
Высокие цены или переоценка акций: Попытка продать акции по завышенной цене или 
слишком высокая оценка компании может оттолкнуть потенциальных инвесторов и привести 
к неудачному размещению. 

531 
•
Недостаточная подготовка рынка: Необходимость реализации IPO в условиях 
недостаточно развитого фондового рынка или отсутствия достаточной инфраструктуры для 
проведения успешного размещения может привести к неудаче. 
Перспективы приватизации государственной собственности через проведение IPO 
представляют собой важный механизм для стимулирования экономического роста, развития 
финансовых рынков и привлечения инвестиций. Осуществление этого процесса может 
способствовать повышению эффективности управления компаниями, расширению доступа к 
финансовым ресурсам и повышению прозрачности корпоративного управления. 
Однако, для успешной реализации перспектив приватизации через IPO необходимо 
учитывать ряд факторов, включая финансовое состояние компаний, стабильность рыночных 
условий, политическую волю и реформы в сфере регулирования. Также важно обеспечить 
подготовку компаний к проведению IPO, включая адекватную оценку и привлекательное 
предложение для инвесторов. 
Правительства, стремящиеся к успешной приватизации государственных активов через 
IPO, должны уделять особое внимание разработке стратегии, поддержке инвестиционного 
климата, совершенствованию законодательства и обеспечению прозрачности и открытости 
процесса приватизации. В целом, при правильном подходе приватизация через IPO может 
стать важным инструментом для стимулирования экономического роста и развития 
финансовых рынков в стране. 

Download 9,47 Mb.