Dividend siyosati va ichki moliyalashtirish
Tarkib
Dividend nima?
Asosiy mahsulot
Dividend nima?
Dividendlar to'g'risida tushuncha
Dividend to'laydigan kompaniyalar
Dividendning muhim sanalari
Dividendlarning aksiyalar narxiga ta'siri
Nima uchun kompaniyalar dividend to'laydilar
Jamg'arma dividendlari to'g'risida eslatma
Dividendlar ahamiyatsizmi?
Dividend to'laydigan sarmoyalarni sotib olish
Dividend nima?
Dividend - bu kompaniyaning direktorlar kengashi tomonidan belgilab qo'yilganidek, kompaniyaning ba'zi daromadlarini aktsiyadorlar sinfiga taqsimlash. Dividendlarni to'laydigan kompaniyalarning oddiy aksiyadorlari, odatda, aksiyalarning sobiq dividend sanasidan oldin egalik qilishlari sharti bilan, dividendlar naqd pul shaklida yoki qo'shimcha aktsiyalar shaklida to'lanishi mumkin.
Asosiy mahsulot
Dividend - bu kompaniyaning direktorlar kengashi tomonidan belgilab qo'yilganidek, kompaniyaning ba'zi daromadlarini aktsiyadorlar sinfiga taqsimlash.
Dividendlar - bu ochiq ro'yxatga olingan kompaniyalar tomonidan o'z mablag'larini tashabbusga qo'yganliklari uchun investorlarga mukofot sifatida to'laydigan to'lovlar.
Dividendlarni to'lash to'g'risidagi e'lonlarda, odatda, kompaniya aksiyalari narxining mutanosib o'sishi yoki pasayishi kuzatiladi
Dividend nima?
Dividendlar to'g'risida tushuncha
Dividendlar aktsiyadorlar tomonidan ularning ovoz berish huquqlari orqali tasdiqlanishi kerak. Pul dividendlari eng keng tarqalgan bo'lsa-da, dividendlar aktsiyalar yoki boshqa mol-mulk aktsiyalari sifatida ham chiqarilishi mumkin. Dividendlarni kompaniyalar bilan bir qatorda turli xil o'zaro fondlar va birja savdo fondlari (ETF) ham to'laydilar.
Dividend bu aksiyadorlarga kompaniyaning kapitaliga qo'ygan sarmoyasi uchun to'lanadigan token mukofotidir va u odatda kompaniyaning sof foydasidan kelib chiqadi. Foydaning asosiy qismi kompaniyaning bo'linmagan foydasi sifatida saqlanib qolsa-bu kompaniyaning davom etayotgan va kelgusidagi biznes faoliyati uchun sarflanadigan pulni anglatadi - qolgan qismi dividend sifatida aktsiyadorlarga berilishi mumkin. Ba'zida, kompaniyalar hali ham tegishli foyda keltirmagan taqdirda ham dividend to'lashlari mumkin. Ular dividendlar to'lashni muntazam ravishda amalga oshirib borishlarini ta'minlash uchun shunday qilishlari mumkin.
Direktorlar kengashi turli muddatlarda va har xil to'lov stavkalari bo'yicha dividendlar chiqarishni tanlashi mumkin. Dividendlar oylik, choraklik yoki yillik kabi rejalashtirilgan chastotada to'lanishi mumkin. Masalan, Walmart Inc. (WMT) va Unilever (UL) doimiy ravishda har chorakda dividend to'lashadi.
Shuningdek, kompaniyalar takrorlanmaydigan maxsus dividendlarni yakka tartibda yoki rejalashtirilgan dividendga qo'shimcha ravishda chiqarishi mumkin. Microsoft Corp (MSFT) kuchli biznes ko'rsatkichlari va moliyaviy istiqbollarning yaxshilanganligi bilan 2004 yilda har bir aksiya uchun $ 3,00 miqdorida maxsus dividend e'lon qildi, bu odatdagi choraklik dividendlardan har bir aksiya uchun 0,08 dan 0,16 dollargacha yuqori bo'ldi.
Dividend to'laydigan kompaniyalar
Oldindan taxmin qilinadigan foyda keltiradigan yirikroq, barpo etilgan kompaniyalar ko'pincha eng yaxshi dividend to'lovchilar hisoblanadi. Ushbu kompaniyalar odatdagi o'sishdan tashqari, aksiyadorlarning boyligini maksimal darajada oshirishga intilganliklari sababli doimiy dividendlar berishga moyildirlar. Quyidagi sanoat sohasidagi kompaniyalar dividendlar to'lashni doimiy ravishda qayd etib borishlari kuzatilmoqda:
Asosiy materiallar
Neft va gaz
Banklar va moliyaviy
Sog'liqni saqlash va farmatsevtika
Kommunal xizmatlar
Asosiy cheklangan sheriklik (MLP) va ko'chmas mulk investitsiyalari trestlari (REIT) sifatida tuzilgan kompaniyalar ham dividendlarni to'lash bo'yicha eng yaxshi to'lovchilar hisoblanadi, chunki ularning belgilanishi aktsiyadorlarga ma'lum taqsimotlarni talab qiladi, shuningdek, fondlar o'zlarining investitsiya maqsadlarida belgilangan tartibda dividend to'lashlari mumkin.
Texnologiyalar yoki biotexnologiyalar sohasidagi kompaniyalar singari boshlang'ich korxonalar va boshqa yuqori o'sish bilan shug'ullanadigan kompaniyalar doimiy dividendlarni taklif qilmasligi mumkin. Ushbu kompaniyalar rivojlanishning dastlabki bosqichlarida bo'lishi mumkinligi va tadqiqot va tajriba-konstruktorlik ishlari, biznesni kengaytirish va ekspluatatsion faoliyat bilan bog'liq bo'lgan katta xarajatlarga (shuningdek zararlarga) duch kelishi mumkinligi sababli, ular dividendlar chiqarish uchun etarli mablag'ga ega bo'lmasligi mumkin. Dastlabki va o'rta bosqichda foyda keltiradigan kompaniyalar ham dividend to'lashdan qochishadi, agar ular o'rtacha ko'rsatkichdan yuqori o'sishni va kengayishni maqsad qilsalar va o'z daromadlarini dividendlar to'lashdan ko'ra yana o'z bizneslariga sarf qilmoqchi bo'lsalar.
Kompaniyalar dividendlarni turli sabablarga ko'ra to'laydilar.Ushbu sabablar investorlar uchun turli xil ta'sir va talqinlarga ega bo'lishi mumkin.
Aksiyadorlar tomonidan dividendlarni kompaniyaga bo'lgan ishonchi uchun mukofot sifatida kutish mumkin. Kompaniya rahbariyati dividendlarni to'lash bo'yicha ishonchli ma'lumotni taqdim etish orqali ushbu fikrni hurmat qilishni maqsad qilishi mumkin. Dividendlarni to'lash kompaniyada ijobiy aks etadi va investorlarning ishonchini saqlashga yordam beradi. Dividendlarni aksiyadorlar ham afzal ko'rishadi, chunki ular ko'plab mamlakatlarning aksiyadorlari uchun soliqsiz daromad sifatida qaraladi. Aksincha, narxi oshgan ulushni sotish orqali amalga oshirilgan kapital o'sishi soliq solinadigan daromad hisoblanadi. Qisqa muddatli daromadni qidiradigan savdogarlar, shuningdek, zudlik bilan soliqsiz daromadlarni taklif qiladigan dividend to'lovlarini olishni afzal ko'rishlari mumkin.
Yuqori dividend deklaratsiyasi kompaniyaning yaxshi ishlayotgani va yaxshi foyda keltirganligini ko'rsatishi mumkin. Biroq, bu kompaniyada kelajakda yaxshi daromad olish uchun mos loyihalar mavjud emasligini ham ko'rsatishi mumkin. Shu sababli, u o'z mablag'larini o'sishga qayta sarmoya kiritish o'rniga aksiyadorlarni to'lash uchun ishlatadi.
Agar kompaniya uzoq vaqtdan beri dividendlarni to'lash tarixiga ega bo'lsa, dividend miqdorini kamaytirish yoki uni yo'q qilish investorlarga kompaniya muammoga duch kelayotgani to'g'risida signal berishi mumkin. Amerikaning eng yirik sanoat kompaniyalaridan biri bo'lgan General Electric Co. (GE) kompaniyasining dividendlari 50 foizga kamayganligi to'g'risida e'lon 2017 yil 13 noyabrda GE aktsiyalari narxining olti foizdan ziyod pasayishiga olib keldi.
Dividend miqdorining pasayishi yoki har qanday dividend to'lashga qarshi qaror kompaniyaning yomon xabariga aylanishi mumkin emas. Ehtimol, kompaniya ma'muriyati moliyaviy va operatsion sharoitlarini hisobga olgan holda pulni investitsiya qilish bo'yicha yaxshiroq rejalarga ega bo'lishi mumkin. Masalan, kompaniya rahbariyati dividendlarni to'lash orqali amalga oshiradigan kichik yutuqlar bilan taqqoslaganda, uzoq muddatli istiqbolda aktsiyadorlarning daromadlarini oshirishga qodir bo'lgan yuqori rentabelli loyihaga mablag 'kiritishni tanlashi mumkin.
Jamg'arma dividendlari to'g'risida eslatma
Jamg'armalar tomonidan to'lanadigan dividendlar kompaniyalar to'laydigan dividendlardan farq qiladi. Kompaniya dividendlari odatda kompaniyaning xo’jalik operatsiyalari natijasida olinadigan foydadan to’lanadi. Mablag'lar ularning aktivlarini baholashni yoki fond kuzatishi mumkin bo'lgan aktiv (lar) narxini aks ettiradigan sof aktivlar qiymati (NAV) printsipi asosida ishlaydi. Jamg'armalar ichki daromadga ega bo'lmaganligi sababli, ular o'zlarining NAVlaridan olinadigan dividendlarni to'laydilar.
NAV asosida ishlaydigan mablag'lar tufayli doimiy va yuqori chastotali dividendlar to'lashni fond tomonidan ajoyib ko'rsatkich sifatida tushunmaslik kerak. Masalan, obligatsiyalarni investitsiya qilish jamg'armasi har oy dividendlarni to'lashi mumkin, chunki u foizli aktsiyalariga oylik foiz shaklida pul oladi. Jamg'arma faqat foizlardan tushumni to'liq yoki qisman fond investorlariga o'tkazadi. Aktsiyalarni investitsiya qilish fondi ham dividendlarni to'lashi mumkin. Uning dividendlari uning portfelidagi aktsiyalardan olinadigan dividend (lar) dan yoki ma'lum miqdordagi aktsiyalarni sotish orqali amalga oshirilishi mumkin. Ehtimol, fonddan dividend oladigan investorlar o'zlarining ushlab turish qiymatini pasaytirishi mumkin, bu esa sobiq dividend sanasida kamaytirilgan NAVda aks etadi.
Dividendlar ahamiyatsizmi?
Iqtisodchilar Merton Miller va Franko Modigliani kompaniyaning dividend siyosati ahamiyatsiz ekanligini va uning firma aktsiyalari narxi yoki kapital narxiga ta'siri yo'qligini ta'kidladilar. Nazariy jihatdan aksiyador kompaniyaning dividend siyosatiga befarq bo'lib qolishi mumkin. Dividendlar miqdori yuqori bo'lgan taqdirda, ular olingan pul mablag'laridan ko'proq aktsiyalar sotib olishlari mumkin. Dividendlarni qayta investitsiyalash ko'pincha aqlli tanlovdir, ammo bu har doim ham eng yaxshi variant emas. Masalan, to'lovlar kam bo'lgan taqdirda, ular kerakli pul mablag'larini olish uchun aksiyalarni sotishlari mumkin. Ikkala holatda ham kompaniyaga qo'yilgan sarmoyalar qiymati va ular tarkibidagi naqd pullarning kombinatsiyasi bir xil bo'lib qoladi. Miller va Modilyani shu tariqa dividendlar ahamiyatsiz degan xulosaga kelishdi va investorlar firmaning dividend siyosati haqida qayg'urmasliklari kerak, chunki ular o'zlarini sintetik ravishda yaratishi mumkin.
Ammo, aslida, dividendlar pulni aktsiyadorlarga taqdim etishga imkon beradi, bu ularga ko'proq foyda olish erkinligini beradi. Ular boshqa moliyaviy ta'minotga sarmoya kiritishi va undan yuqori daromad olishlari yoki bo'sh vaqt va boshqa kommunal xizmatlarga sarflashlari mumkin. Bundan tashqari, soliqlar, vositachilik va bo'linmaydigan aktsiyalar kabi xarajatlar dividendlarni real dunyoda katta foyda keltiradi.
Dividendlar sizning vositachingiz va soliqlaringiz xarajatlarini qoplashga yordam beradi. Oxir oqibat, bu dividend mablag'larini yanada jozibador qilishi mumkin. Albatta, dividendga ega aktivlarga sarmoya kiritish uchun birja vositachisi kerak bo'ladi.
Dividend to'laydigan sarmoyalarni sotib olish
Dividendli investitsiyalarni qidirayotgan investorlar bir qator variantlarni o'z ichiga oladi: aktsiyalar, o'zaro fondlar, birja fondlari (ETF) va boshqalar. Dividendlarni chegirma modeli yoki Gordon o'sish modeli aktsiyalarga investitsiyalarni tanlashda foydali bo'lishi mumkin. Ushbu usullar aktsiyalarni baholash uchun kutilayotgan kelajakdagi dividend oqimlariga tayanadi.
Ko'p sonli aktsiyalarni dividendlarni to'lash ko'rsatkichlariga qarab taqqoslash uchun investorlar dividendlarni ishlab chiqarish koeffitsientidan foydalanishi mumkin, bu dividendlarni kompaniya ulushining amaldagi bozor narxining foizida hisobga oladi. Dividend stavkasini har bir aksiyani oladigan dollar miqdori bo'yicha - har bir aksiya uchun dividend (DPS) bo'yicha ham ko'rsatish mumkin. Dividend rentabelligidan tashqari, ma'lum bir sarmoyadan olingan daromadni baholash uchun yana bir muhim ko'rsatkich - bu umumiy daromad koeffitsienti. Ushbu ko'rsatkich foizlar, dividendlar va aksiyalar narxining o'sishini kapitalning boshqa daromadlari qatorida hisobga oladi.
Dividendlar tushumiga sarmoya kiritishda yana bir muhim e'tibor soliq hisoblanadi. Soliq darajasi yuqori bo'lgan qavslar, agar yurisdiktsiya dividendlarga soliqni normal stavkalarga nisbatan nolga yoki nisbatan pastroq bo'lishiga yo'l qo'ysa, dividend to'laydigan aktsiyalarni afzal ko'rishadi. Masalan, Gretsiya va Chexoslovakiyada aktsiyadorlar uchun dividendlar daromadidan olinadigan soliq miqdori pastroq, dividendlardan olinadigan daromad esa Gonkongda soliqlardan ozod qilingan.
|
