-jadval  Xorijiy olimlarning dividend siyosatining nazariyalari




Download 9,47 Mb.
Pdf ko'rish
bet129/447
Sana15.07.2024
Hajmi9,47 Mb.
#267669
1   ...   125   126   127   128   129   130   131   132   ...   447
Bog'liq
Сборник готовый

1-jadval 
Xorijiy olimlarning dividend siyosatining nazariyalari 
Dividend siyosati 
nazariyasining nomi 
Modelning mualliflari 
Modelning afzallik jihatlari 
Dividendlar 
mustaqilligi 
nazariyasi 
Miller, Modiliyani, Xo, 
Lam, 
Sami, 
Omren, 
Poynton 
 
Dividendlarni 
qoldiq 
asosida 
hisoblash 
(investitsiyalarni 
qoplashdan va rivojlantirish uchun 
shakllantiriladigan 
zahiralarga 
belgilangan 
mablagʻlarni 
oʻtkazishdan keyin)
 
Signal nazariyasi
Ross, Kato, Levenshteyn, 
Ayvazyan va boshqalar
 
Yuqori 
dividendlar 
to'lash 
kompaniyaning 
barqarorligi 
va 
uning daromadlari, shuningdek, 
kelajak uchun yaxshi istiqbollari 
haqida "signal beradi"
 
Dividend imtiyozlari 
nazariyasi 
Gordon, Lintner, Noser, 
Reddi va boshqalar
 
Investorlar 
uchun 
dividendlarni 
olish sarmoyaviy daromaddan ko'ra 
ishonchliroq va samaraliroq
 
Soliq imtiyozlari nazariyasi 
Litzenberger, Ramasvami, 
Blek, Brennan, Grullon, 
Michaeli va boshqalar
 
Bunda 
asosan 
aksiyadorlarga 
dividend toʻlovi boʻyicha soliq 
to'lovlarini 
minimallashtirish 
mezoni asosida soliq organlari 
tomonidan 
dividend 
siyosati 
belgilanadi 
Aksiyadorlar va investorlarga shunday muhit yaratish kerakki, ular korxonaning moliyaviy 
holatini kuzatib borish imkoniyatlariga ega boʻlishi kerak. Bunda ular korxonaning dividendlarni 
toʻlash potensialini baholashi uchun korxonaning moliyaviy hisobotlarini taqdim etishni yoʻlga 
qoʻyish kerak. 
Korxona (tashkilot)lar dividend siyosatini shunday tarzda tashkil etishi kerakki, bu siyosat 
korxona (tashkilot)larga jalb etilgan investitsiyalarning daromadliligini va aksiyalarning bozor 
qiymatini oshishiga xizmat qilishi kerak. Dividend siyosatini samarali tashkil etish boʻyicha xorij 
tajribalarini oʻrganishimiz natijasida dividend toʻlov turlarining turli yoʻnalishlarda amalga oshirilishi 
ma'lum boʻldi. Masalan, xorijiy davlatlarda dividend toʻlovidagi 
“vaqtinchalik dividendlar”
toʻlov 
turini misol qilib keltirishimiz mumkin. 
“Vaqtinchalik 
dividendlar” 
toʻlov 
turi
korxona 
(tashkilot)larga bozor 
sharoitlaridagi oʻzgaruvchan muhitiga qarab, dividend toʻlovlarini toʻgʻrilash imkonini beruvchi 
moslashuvchanlikni taklif qiladi. Ushbu toʻlov turi korxona (tashkilot)lar aksiyadorlarga doimiy 
daromad oqimini taqdim etishi va investorlarning ishonchini saqlashga yordam berishi bilan 
afzalligini namoyon etadi. Vaqtinchalik dividendlar kompaniya va aksiyadorlarning ehtiyojlarini 


196 
muvozanatlashda yordam berishi bilan ham ijobiy jihatini koʻrsata oladi. Vaqtinchalik dividendlar 
to'lash vaqti muhim bo'lib, u investor ishonchiga va kompaniya aksiyalari narxiga ta'sir qilishi 
mumkin. Vaqtinchalik dividendlar samarali muloqot vositasi bo'lib, korxona (tashkilot)lar 
kelajakdagi investorlarga oʻz istiqbollarini ko'rsatishga yordam beradi. Vaqtinchalik dividendlarning 
barqaror oqimi investorlarning ishonchini oshirishi va kompaniya haqidagi ijobiy tasavvurni 
saqlashga yordam beradi.
“Vaqtinchalik dividendlar” toʻlov turi aksiyalar qiymatini maksimal darajada oshiradigan 
samarali dividend siyosatini yaratishda hal qiluvchi rol o'ynashi mumkin. korxona (tashkilot)lar oʻz 
ehtiyojlari va kutilayotgan daromadlar o'rtasidagi muvozanatni ta'minlash uchun o'zlarining umumiy 
strategiyasi kontekstida dividendlarni toʻlash vaqti va chastotasini diqqat bilan ko'rib chiqishlari 
kerak.
“Oraliq dividendlar” toʻlov turi
ni amaliyotga qoʻllash orqali kompaniya ma'lum bir qiymatini 
qaytarishga imkoni boʻlishi mumkin. Shuningdek, bunday toʻlov turi korxona (tashkilot)larga 
kelajakda investitsiyalarni moliyalashtirish uchun etarli daromadni saqlab qolishiga imkoniyatlar 
yaratilishi 
mumkin. 
Bunday 
toʻlov 
turidan 
foydalanish 
orqali 
oraliq 
vaqtni 
belgilashda daromadning o'sishi, pul oqimi va bozordagi raqobat muhiti kabi omillar hisobga olinadi.
Ayrim xorijiy kompaniyalarning mutaxassislari aksiyadorlarga albatta oʻz vaqtida dividendlar 
to'lanishi kerak, deb hisoblaydilar, bundan tashqari, aksiyadorlar yuqori dividendlar olishdan 
manfaatdorligini inobatga olish kerakligini ta'kidlaydilar. Bu, albatta, aktsiyalarga bo'lgan talabning 
o'sishiga, ularning bozor qiymatining oshishiga va pirovardida, aksiyadorlar boyligining oshishiga 
ta'sir qiladi. 

Download 9,47 Mb.
1   ...   125   126   127   128   129   130   131   132   ...   447




Download 9,47 Mb.
Pdf ko'rish

Bosh sahifa
Aloqalar

    Bosh sahifa



-jadval  Xorijiy olimlarning dividend siyosatining nazariyalari

Download 9,47 Mb.
Pdf ko'rish