78
forvard shartnoma orqali yarim yildan so‘ng unga ega boʻlish orqali.
Agar forvard shartnomani imzolashda aksiyaning spot narxi 10000
soʻmni, risksiz stavka 20%ni, shartnoma davri yarim yilni tashkil etgan
boʻlsa, forvard narxni aniqlang.
Agar investor forvard shartnoma boʻyicha aksiyalarni sotib olmoq-
chi boʻlsa, u holda u aksiyaning spot narxiga teng boʻlgan summani
foizsiz stavka bilan ayni paytda joylashtirishi mumkin.
Yarim yildan
soʻng u quyidagi summani oladi:
.
Shunday qilib agar har bir aksiya uchun forvard narx 11000
soʻmga teng boʻlsa, u holda birinchi va ikkinchi holatlarda ham
investor xarajatlari teng boʻladi. Bizning misolimiz uchun forvard narx
aynan 11000 soʻmga teng boʻlishi lozim.
Forvard shartnoma boʻyicha bazis aktivning optimal narxini
quyidagi forvard narxini aniqlash formulasidan
foydalanib topishimiz
mumkin:
.
bu yerda,
F
–forvard narx;
S
– spot narx;
r
– risksiz foiz stavka;
t
–
forvard shartnomasini yakunlangunigacha boʻlgan davr (kunlarda).
Ushbu formulani
nafaqat aksiyalar uchun, balki kuponsiz
obligatsiyalar uchun ham qoʻllash mumkin.
Misol. Faraz qilaylik, joriy davrda aksiyaning spot narxi 20000
soʻm, risksiz foiz stavka 12%ga teng. Agar shartnoma muddati 3 oyni
tashkil etsa, forvard narxni anqlang. Demak 3
oylik shartnoma
boʻyicha forvard narx quyidagiga teng:
so‘m.
Agar forvard shartnoma muddati bir yildan koʻp boʻlsa, u holda
forvard narxni aniqlashda quyidagi formuladan foydalaniladi:
,
bu yerda,
T
– forvard shartnoma davri (yillarda).
